Uno de los puntos de preocupación identificados en el estudio es la devaluación post PASO, la cual no solo, según la calificadora de riesgo, recalentó aún más la suba de precios, sino que también endureció las condiciones financieras y aumentó los costos de la deuda en dólares. Este fenómeno generó una dinámica recesiva que amenaza con persistir en el corto plazo.

Según Moody's, la economía se contraerá en torno a un 3,5 por ciento en 2023 y un 2,5 adicional en 2024, tras expandirse un 5,2 por ciento en 2022. La inflación se acelerará hasta el 200 por ciento en 2023 y el 350 en 2024, frente al 95 en 2022. Además, destaca que la sequía que, redujo las cosechas, perjudicó aún más a la economía por las perturbaciones directas del suministro y la pérdida de ingresos de exportación.

Esta situación derivará, según la calificadora de riesgo, en un posible endurecimiento de los controles sobre las importaciones, lo que afectará aún más a la demanda interna y reducirá la disponibilidad de bienes de capital, intermedios y de consumo.

Turbulencia social y contexto político-económico

La incertidumbre política, exacerbada por las elecciones presidenciales, también es un factor importante que contribuye a la inestabilidad económica. "La eficacia de las políticas futuras para abordar los desequilibrios macroeconómicos es motivo de preocupación", añade Moody's.

En el ámbito laboral, se espera que el poder adquisitivo de los trabajadores continúe cayendo, ya que los salarios están "muy por debajo de la tasa de inflación". Además, las empresas enfrentan debilidad en sus resultados operativos, falta de acceso a financiación en el exterior y restricciones al acceso a divisas, "lo que aumenta el riesgo de reestructuración de la deuda".

No obstante, Moody's destaca que las empresas más grandes podrán resistir en este entorno operativo desafiante gracias a sus modelos de negocio integrados, cuotas de mercado significativas, acceso al capital y sólida liquidez. A pesar de los desafíos, estas empresas tienen una base más sólida para capear la tormenta económica.

En resumen, según Moody's, Argentina se enfrenta a un período de incertidumbre económica y financiera, con una serie de factores adversos que amenazan la estabilidad de las empresas.

La calificadora destaca que el Gobierno ha tomado medidas para tratar de mitigar la crisis, "pero estas medidas han tenido un éxito limitado", por lo que sin un cambio significativo en la política económica, Argentina se enfrenta a un panorama sombrío para los próximos años.

Pronóstico lapidario de JP Morgan

El banco de inversión JP Morgan lanzó un pronóstico alarmante, en línea con el de Moody's, sobre la situación económica del país, anticipando que la inflación podría alcanzar un asombroso 190 por ciento anual para diciembre. El desalentador pronóstico se basa en la continua tendencia de incremento de los costos, que se mantendrán en cifras de dos dígitos mensuales durante lo que resta del año. La combinación de la reciente devaluación y la ausencia de un plan efectivo de estabilización económica agrava aún más la situación.

El informe de JP Morgan, elaborado por Diego Pereira y Lucila Barbeito, prevé que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentará un 190 por ciento interanual en diciembre y advierte que los riesgos son aún mayores debido a la incertidumbre electoral y a la creciente inflación reprimida.

El pronóstico se basa en los siguientes factores:

La devaluación del 22 por ciento del tipo de cambio oficial, que se produjo después de las elecciones primarias. Esta devaluación elevará los precios de los bienes importados y de los bienes y servicios que se producen en pesos.

La ausencia de un plan de estabilización que sirva de ancla para la economía. El Gobierno no ha presentado un plan claro para reducir la inflación, y las políticas económicas implementadas hasta el momento han sido insuficientes para contenerla.

La incertidumbre generada por las elecciones presidenciales de octubre y la propia incertidumbre en los mercados, lo que puede conducir a una mayor inflación.

El banco advierte que los riesgos de que la inflación sea aún mayor son elevados, debido a la incertidumbre electoral y a la creciente inflación reprimida. La inflación reprimida es la inflación que no se registra en los precios, pero que se acumula en los costos de las empresas. Cuando las empresas finalmente trasladan esta inflación a los precios, puede provocar un aumento repentino de la dinámica.

El banco de Wall Street estima que la inflación promedio hasta fin de año será del 12,8 por ciento mensual, como resultado de las políticas aplicadas por el ministro de Economía, Sergio Massa.

El escenario base de JP Morgan espera que la onda expansiva de esta devaluación a los precios sea particularmente fuerte en los primeros dos meses posteriores a la misma, dada la falta de un programa de estabilización, una brecha cambiaria persistente y la alta inercia inflacionaria.